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2020-04-20 黄金周报—美国 3 月零售创历史最大降幅 黄金从高位回落

2020-04-20


   ◆ 内容摘要:

  上周黄金价格微幅收跌,收报 1681.63 美元/盎司,振幅 4.40%,最高触及 1747.74 美元/盎司。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据显示 COMEX 黄金非商总持仓增加、净多头增加,截至 4 月 14 日当周,非商业净多头增加 3,559 手至 252,501 手,增幅 1.43%,SPDR 近期持仓增加 27.50 吨至 1021.69 吨。

  本月遏制疫情的限制措施迅速升级,美国各州开始关闭餐馆和酒吧,并敦促居民留在家中,许多美国企业因此而暂时关闭,裁员人数增加的趋势也一直持续至四月,大大降低了消费能力,美国 3 月零售销售月率创下 1992 年有数据记录以来的最大历史降幅。美联储上周三(4 月16 日)公布最新的“褐皮书”(Beige Book)报告称,由于美国政府在新冠病毒爆发期间采取了封锁措施,导致经济活动大幅下降,使得美国经济“急剧而突然地”收缩,其中休闲和酒店业以及零售业迄今为止受到了最大的打击。

  ◆ 结论与建议:

  即便美国经济在 5 月重开,消费者信心也需要很长时间才能恢复。资产价格方面,最恐慌的暴跌或已过去,但市场的修复是缓慢的,主要是各类消费数据下降、失业人数上升等问题已经出现。3 月零售月率创有纪录以来的最大降幅,4 月纽约联储制造业指数报-78.2,创历史新低。公布的两项经济数据告诉投资者,虽然经济停摆才短短几周,打击却比市场预期的更为深刻、立竿见影,并预示着 4 月经济活动跌势更猛。午后公布的美联储褐皮书进一步验证了上述数据,形容经济急剧萎缩,休闲旅游及零售行业最为受创,所有地区都报告了商业前景的高度不确定性,多数地区预期,未来几个月前景进一步恶化。各种警告讯号导致美股下挫,美元重新获得青睐,黄金从近期高位回落。预计本周金价将在 1695 美元/盎司附近震荡,伦敦金运行区间 1650-1730 美元/盎司。

 一周市场重要回顾

  4 月 15 日

  美国 3 月零售和食品服务销售:同比:季调 -6.17(%)

  4 月 16 日德国 3 月 CPI:同比1.4(%)

  4 月 16 日美国 3 月新屋开工:私人住宅100.1(千套)

  4 月 16 日美国 4 月 11 日当周初次申请失业金人数5245000(人)

  4 月 17 日中国 3 月工业增加值:当月同比-1.1(%)

  4 月 17 日中国 3 月固定资产投资:累计同比-16.1(%)

  4 月 17 日中国第一季度 GDP:当季同比-6.8(%)

  4 月 17 日欧盟 3 月 CPI:同比0.7(%)

 

  上周市场要闻

  1. 美国 3 月零售销售环比降 8.7% 创历史最大降幅美国 3 月零售销售环比降 8.7%,创历史最大降幅,预期降 8%,前值降0.5%。美国 4 月纽约联储制造业指数为-78.2,创历史新低,预期为-35,前值为-21.5。美国 3 月工业产出环比降 5.4%,创历史最差表现,预期降4%。

  4 月 15 日纽约时段盘中,北京时间 20:30,美国方面公布了市场关注的美国 3 月零售销售数据,结果该数据表现十分惨淡,但符合市场广泛预期,数据公布后,现货金价短线没有太动,延续自七年新高回落调整的势头。分析指出,市场早已消化各种悲观预期,并预料到美国各项经济数据将因疫情冲击而出现较大滑坡。

  根据美国商务部的定义,《美国零售销售报告》统计的是一个月内国内零售商品和服务销售的综合产出,主要包括 13 个零售部门。其中,所占份额较大的零售业部门包括机动车经销商(占总销售额的 20%左右)、食品和饮料店(占比 13%)、百货商店(占比 12.5%)、酒吧等娱乐服务场所(占比11%)和加油站(占比 10%)。除上述零售部门外,建筑材料经销商、药品及个人护理商店和服装及服装配件商店等也是美国零售业的中流砥柱。在当前疫情的影响之下,以上零售业部门可谓十分惨淡。

  受疫情影响,美国 3 月份汽车销量至少暴跌 80%。根据美国劳工统计局的数据,全美零售业有超过 60 万员工处于无薪休假状态,标普道琼斯指数公司甚至表示要将美国零售巨头梅西百货从标普 500 指数成分股公司中剔除。据报道,美国全国零售业联合会(NRF)预计,未来三个月,美国零售销售额将至少下滑 20%,直接销售和间接销售总损失达到 4299 亿美元。

  与此同时,美国零售的“寡头优势”愈发明显。分析指出,若美国迟迟无法走出疫情的阴影,发展到最后,可能出现一种极端的情况——全美超过 90%的市场份额将被沃尔玛、亚马逊和好市多等几个超级巨头瓜分,中小型企业则会走投无路,只能黯然退出。