◆ 内容摘要：

　　上周黄金价格下跌，伦敦金现收报 1729.33 美元/盎司，振幅2.55%，最高触及 1742.69 美元/盎司。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据显示 COMEX 黄金非商总持仓减少、净多头减少，截至 5 月 26 日当周，非商业净多头减少 13,874 手至 237,914 手，减幅 5.51%，SPDR 近期持仓增加 6.43 吨至 1,123.14 吨。

　　鲍威尔上周五在普林斯顿大学格里斯沃尔德经济政策研究中心主办的一次在线活动中表示，流失的岗位可能需要一段时间才能恢复，必须把注意力集中在支持就业方面。美联储所做的一切则都是为了帮助那些受损害最多的人重新获得工作和收入。

　　鲍威尔的言论可能是在联邦公开市场委员会 6 月 9 日至 10 日政策会议前美联储决策者的最后一次讲话，之后官员们将进入缄默期。人们普遍预计决策者们在下次会议上会将把利率维持在略高于零水平，并再度承诺在冠状病毒大流行期间将使用其全部工具来支持美国经济。据CME“美联储观察”：美联储 6 月维持利率在 0%-0.25%区间的概率为100%;7 月维持利率在 0%-0.25%区间的概率为 100%。

　　◆ 结论与建议：

　　市场对潜在新冠病毒疫苗问世和世界经济重启的乐观情绪帮助投资者摆脱了对国际紧张局势的担忧，削弱了对避险资产的需求。随着新冠病毒大流行有所消退，商业封锁逐步解除，以及令人鼓舞的有关疫苗研发进展的报告，全球股市上扬，削弱了黄金的避险吸引力。然而随着中美紧张关系加剧了人们对全球经济从新冠病毒大流行中缓慢复苏的担忧，具有避险属性的黄金受到支撑。看涨黄金的人士正关注地缘政治紧张局势的不断加剧，这可能最终帮助金价突破 1800 美元/盎司水平。由于特 朗普上周五的记者会并未提及美中贸易协议议题，令华尔街松了一口气。

　　本周重点关注周五美国 5 月非农数据。预计本周金价将在 1750 美元/盎司附近震荡，伦敦金现运行区间 1730-1800 美元/盎司。

　　一周市场重要回顾

　　5 月 25 日 德国 5 月 IFO 景气指数:季调 79.5

　　5 月 26 日 美国 4 月新房销售 59(千套) 5 月 28 日 美国第一季度 GDP(预估):环比折年率 -5(%)

　　5 月 28 日 美国 4 月个人消费支出:季调 12013.3(十亿美元) 5 月 29 日 美国 4 月核心 PCE 物价指数:同比 1.04(%)

　　5 月 29 日 美国 4 月人均可支配收入:折年数:季调 56587(美元)

　　上周市场要闻

　　1. 特朗普宣布美国将采取行动取消对香港的特殊待遇 十三届全国人大三次会议 5 月 21 日晚举行新闻发布会，大会发言人张业遂说，本次大会将审议《全国人民代表大会关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定(草案)》。当地时间 5 月 24 日，美国国家安全顾问奥布莱恩(Robert O'Brien)在美国媒体的节目上称，倘若中国批准通过立法，美国务卿蓬佩奥将可能无法承认香港享有高度自治，届时美国将会对中国实施制裁。此外他还称，这项立法或导致香港失去全球金融中心地位。有评论称，美国对香港实施制裁的威胁，有可能重演去年中美之间破坏性的贸易战。

　　周五 (29 日) 美国总统特朗普召开有关中国议题的记者会，宣布美国将采取行动取消对香港的特殊待遇，川普补充：「今天我宣布的决定将影响到美国与香港达成的全面协议，从引渡条约、乃至出口控制和技术。美国将采取行动，取消香港所享有的优惠待遇。」美国国务卿蓬佩奥 (Mike Pompeo) 表示，香港无法在中国拥有高度自治，根据美国法律，香港不再有资格享受「美国-香港政策法」赋予的特殊待遇。美国取消香港的「特殊待遇」后，香港将失去优惠的零关税税率，外媒分析香港若失去特殊地位，预估将有 5200 亿港元的商品及服务贸易受到影响。