今年10月1日，恰逢中秋节与国庆节重叠，因此，国庆假期调整为8天，比往年的国庆假期增加一天。同时，意味着国内TD市场将休市8天。由于国际黄金市场连续运转，那么，TD市场的休市时间越长，期间面临的风险就越大，投资者应该持仓过节，还是减仓过节呢？加之，国际金价已经横盘震荡了逾一个月，方向尚不明朗，投资者应该持有多仓，还是持有空仓呢？

根据技术分析的三大假设之一——历史会重演，某种程度上反映出技术分析与交易行为心理学有一定的相关性，而交易行为又会存在一些惯性，例如，对某些特定的时间周期存在相对固有的交易模式。因此，通过国际金价近十年国庆假期走势的历史大数据，可以洞察出国际金价潜在的运行模式。

在2010-2019年的国庆假期间，国际金价上涨与下跌的比例为7:3。其中，最大涨幅为30.59美元，最小涨幅为1.03美元，平均涨幅为16.47美元。相比之下，国际金价下跌幅度的离散率更大，最大跌幅为61.91美元，其余两次跌幅分别为2.92美元和5.23美元。也就是说，假如剔除61.91美元的极端值，那么，国际金价的整体跌幅比较有限。

通过这组历史数据可知，2010-2019年国庆假期间的国际金价上涨概率大于下跌概率，而剔除极端值的情况下，跌幅也相对有限，这是否意味着国际金价将于假期间向上突破横盘震荡区间呢？

8月初，国际金价延续强劲的涨势，大幅攀升至每盎司2075.14美元，创下了全新的历史高点，然而，国际金价的强势就定格在那一刻了。此后，国际金价呈现出倒V型走势，短短四个交易日下跌超过200美元。

巨大的振幅需要巨额的资金量推动，这就决定了无论多么猛烈的行情，当中总会伴随着空中加油站式的调整蓄势过程。因此，前期国际金价直来直往的高波动率单边行情也逐渐转化为当下的低波动率横盘震荡格局。

巧合的是，过去10年里，有四年的国庆假期也是陷入了不规则的横盘整理阶段。

2019年8月中旬，经历了一段上涨行情后，国际金价开始缩小波动率，进入了一段长达三个月的震荡行情，整体运行于每盎司1477-1525美元区间，然后，向下一个小台阶，再震荡一个半月才重新展开单边上涨行情。

2018年8月中旬，经历了一波下跌趋势后，国际金价以横盘整理消化下跌动能，整体运行于每盎司1180-1210美元区间，并且从中积蓄新的上涨动能。震荡两个月以后，国际金价才尝试打开上方运行空间。

由于这两年国庆假期间，国际金价正好处于振荡的过程中，所以，涨跌幅度并不大，涨幅分别为21.15美元与11.31美元。不过，2016年6月下旬，经历了上涨趋势的最后一棒后，国际金价开始转入振荡模式，直至国庆假期时，振荡行情接近尾声。当时的技术形态上，高点呈现出依次下移的规律，凸显出国际金价上涨动能后继乏力，因此，在国庆假期间，下跌动能完全释放，国际金价暴跌61.91美元，成为了下跌趋势的1浪。

迥异于上述三年的振荡行情，2010年国庆假期间的国际金价走势成为了振荡行情的开端，而后，国际金价宽幅振荡了近四个月才能开启新的上涨行情。

国际金价的历史走势印证了另一个技术分析的三大假设——价格以趋势的方式演变。当国际金价经历了一轮上涨或下跌趋势后，追涨杀跌的热情下降，获利的资金分批流出黄金市场，余下的资金纵然激烈博弈仍未能分出胜负，这就体现为横盘震荡格局。

即使是振荡格局，也需要区分当时的价格处于哪个阶段，一旦接近尾声，也就是振荡时间比较久了，那么，价格就可能面临变盘的风险。

目前国际金价只是振荡了一个月，尚未处于尾声阶段，变盘概率暂时不大。那么，短期内国际金价的操作策略是区间内高抛低吸。对于计划布局国庆假期行情的国内TD市场投资者，可以根据假期前夕，国际金价处于区间的上限还是下限。如果是上限，可以布局逢高沽空策略；如果是下限，可以布局逢低买入策略。

基本面上，未来两个月内，美国总统大选将成为金融市场风险的来源。对于这次美国总统大选的情景分析：

一、现任美国总统特朗普连任，全球金融市场相对波澜不惊，金融资产也会维持原趋势运行。

二、民主党候选人拜登当选，金融市场瞬间充斥着各种不确定性，风险资产美股短线下跌，避险资产黄金短线上涨。

不过，美国不同的州公布选举结果时间是不一样的。在逐步宣布选举结果的过程中，结果时而倾向于特朗普，时而倾向于拜登，必然会造成金融市场的剧烈波动。

从市场预期的角度推断，提前反应的可能是美股，因为风险资产最担忧的是不确定性。所以，对于风险资产而言，最好的结果是特朗普连任，不确定性则随之减弱，利好美股上涨。

相反，不确定性却利好避险资产黄金。当市场进入不明确的状态时，恐慌情绪小幅升温，VIX指数上升，金价也会上涨。

简而言之，美国总统大选是第四季度影响金融市场的主旋律。在两位候选人激烈抢票的过程中，金融市场的多空双方也会剧烈博弈，宽幅的振荡行情很可能随之而产生。因此，在这个阶段内，投资者尽量不宜追涨杀跌，在主要的支撑区域或阻力区域埋伏多单或空单，这样才能做到进可攻+退可守。

来源：中国黄金网