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2020-11-02 避险资金涌入美元 金价震荡下跌

2020-11-02


◆ 内容摘要:

黄金上周开盘于1903.25美元/盎司,收于1877.90美元/盎司,最高触及1911.43美元/盎司,最低触及1858.90美元/盎司,震动幅度达50多美元,振幅2.76%。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据显示COMEX黄金总持仓减少、非商净多头减少,截至10月27日当周,非商业净多头减少970手至 248,634手,减幅0.39%;SPDR上周持仓减少6.13吨至1,257.67吨。

过去一周,黄金价格波动剧烈,在跌破1900美元大关之后承受较大的下行压力。随着美国冠状病毒刺激计划迟迟难以达成,欧洲主要国家纷纷受新冠病例激增影响重新实施封锁措施,美元指数获得提振上涨,美元指数在上周四时隔一个月后再度突破94关口,并在本周结束时守在了这一重要关口上方,令以美元计价的各类资产纷纷承压。虽然黄金能够获得部分避险支撑,但在美元走强和财政刺激无法及时推出导致的通胀风险平淡的情况下,黄金价格仍难走出困境,在上周四一度跌破1860美元/盎司关口,并有进一步下修的倾向。

 

◆ 结论与建议:

随着美元指数上扬且美股遭受大幅抛售,现货黄金震荡下跌。由于上周是美国大选投票日之前的最后一个交易周,市场投资情绪较为紧张。考虑到大选前达成财政刺激协议的几率已经基本为零,尽管经济数据表现强劲,但投资者对短线经济复苏前景的担忧依然加重,这令市场避险情绪急升。结合欧美疫情的再度严重,避险资金出现和3月份时候一样涌入美元,推高美元指数的同时令黄金和股市同步走低。

展望下周,金融市场将迎来多重重磅考验。本周二,美国将迎来全球瞩目的大选,大选结果能否于当日晚间揭晓尚不可知。此外,多家主要央行也将公布利率决议,其中包括美联储、英国央行和澳洲联储。经济数据方面,美国将公布10月非农就业报告,此外,ADP就业数据、初请数据、ISM非制造业PMI等数据也将悉数出炉。预期本周伦敦金现运行区间1840-1930美元/盎司。

 

上周市场要闻

1. 美国、欧洲冠状病毒病例急剧上升

过去一周,美国冠状病毒病例平均每天增加了创纪录的71832例。与此同时,整个欧洲的病例也在急剧上升。最近疫情的增加已经导致一些国家重新实施了某些社交距离措施。在美国,伊利诺斯州已经命令芝加哥关闭室内餐厅。在欧洲,德国官员同意实施四周的局部封锁,而法国政府则在全面实施新的限制,直至12月1日。

受一些经济封锁影响最大的股票周三领跌。美国联合航空公司股价下跌4.6%。皇家加勒比(Royal Caribbean)股价下跌7.4%,挪威邮轮公司(Norwegian Cruise Line)和嘉年华(Carnival)分别下跌9.1%和10.6%。纽约时段盘前,美国股指就已经从欧洲市场基准指数中得到“信号”,最终德国DAX指数下跌4.2%,至5月底以来的最低水平。法国CAC40指数下跌3.4%。伦敦富时100指数收盘下跌2.6%。

道琼斯工业指数下跌943.24点,至26,519.95点,跌幅3.4%,连续第四个交易日下跌。标准普尔500指数下跌3.5%,至3,271.03点,跌幅119.65点;纳斯达克综合指数下跌3.7%,跌幅426.48点,至11,004.87点。道琼斯指数和标准普尔500指数都遭遇了自6月11日以来最糟糕的一天。

2. GDP创纪录增幅 黄金遭风险情绪改善及美元续涨的双重打压

美国三季度GDP的年化增长率为 33.1%,上一季度为增长7.4%,突破历史纪录。美国经济从创纪录的低迷中大幅反弹,这或将成为特朗普在大选前几天争取更多支持的关键要点。但数据也表明,美国要摆脱新冠疫情造成的破坏还有很长的路要走,而且此前经济受到额外的失业金、商业贷款和直接付款补助政策的推动,但这些在第四季度都没有得到补充。

国际现货黄金上周四(10月29日)小幅回撤,盘中最低触及1859.87美元/盎司,美国经济数据的强势抬头暂时抵消了投资者对疫情恶化引发的经济前景忧虑,帮助改善了市场风险情绪。尽管如此,避险资金仍在推高美元,在这样的双重压力下,黄金价格暂时保持疲软。然而考虑到在大选前已基本没有可能达成刺激协议,因此短线黄金价格还将继续承压,波动也可能会比较大。

另外,数据显示美国初请失业金人数有所下降,但按历史标准衡量仍属较高水平——今日公布的初请失业金人数从一周前的79.1万人下降至75.1万人。这是自3月份以来最低的初请人数,但仍高于2020年之前的任何时候。至少连续两周申请失业金的美国失业人数也从840万下降到775万。

3. 欧洲央行发出了将在12月推出更宽松货币政策的强烈信号

欧洲央行决议带来欧元进一步下跌空间 欧元区经济前景黯淡,欧洲央行发出了将在 12 月推出更宽松货币政策的强烈信号,这一立场为欧元区债券收益率和欧元兑美元进一步下行带来更多空间。预计欧洲央行不会进一步下调存款利率,欧洲央行理事会近期没有表现出进一步降低利率的意愿,而是将重点放在其他形式的宽松政策上。似乎更可能进一步降低定向长期再融资操作(TLTRO)利率。然而,如果欧洲央行委员会在调查当中提出再度降息,同时下次欧央行会议前欧元维持坚挺,则不能完全排除欧洲央行再次降低存款利率的可能。欧洲央行现已确认将应对欧元快速走强,加上欧元区经济疲软,短线欧元兑美元有望走低。

近期欧洲疫情愈加严峻,欧洲央行(ECB)周四(29日)仍维持三大主要利率及购债规模不变,符合市场预期。不过,有鉴于复苏力道放缓,ECB总裁拉加德暗示,将在12月扩大政策刺激。根据利率声明,ECB将主要在融资利率维持于0%、隔夜贷款利率于0.25%、隔夜存款利率于-0.5%不变,并预计,上述利率将维持在当前或更低水平,直到通膨前景稳固收敛至接近但低于2%为止。

 

 

(以上观点仅供参考,依此入市,风险自担)