2021-02-08 美国非农意外低于市场预期美元承压支撑金价

2021-02-08

◆ 内容摘要：

黄金上周开盘于1862.34美元/盎司，收于1813.88美元/盎司，最高触及1871.81美元/盎司，最低触及1784.70美元/盎司，震动幅度约100美元，振幅4.72%。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据显示 COMEX 黄金总持仓減少、非商净多头減少，截至2月2日当周，非商业净多头減少402手至257,126手，減幅0.16%；SPDR上周持仓减少3.62吨至1,156.51吨。

全球金融市场情绪巨变，上周引发华尔街恐慌的GME疯狂逼空情绪引发恐慌潮，Reddit上的WSB分论坛有帖文称“发动史上最大的白银逼空”，白银暴涨之后，不过只用了一天就遭遇了疯狂抛售，这也预示着WSB的散户逼空在本周开始降温了；在美国大规模财政刺激计划的押注，以及新冠疫苗接种计划的提振之下，资金涌入股市等风险资产，欧美股市强势反弹。除此之外，上周市场迎来英国央行的超级“星期四”、美国非农就业报告、美国国会通过预算等重磅事件。美国国会参众两院通过预算措施，拜登1.9万亿刺激方案进入获批快速通道。华盛顿邮报称，这是迄今为止拜登发出的最强烈的信号，即便没有共和党支持，他也将全力推动1.9万亿经济刺激方案。

◆ 结论与建议：

通过社交媒体组织起来的散户投资者无法在白银市场产生持续的轧空，黄金市场情绪正在转变。由于散户投资者暂时退出贵金属市场，失败的“逼空白银”运动可能会给黄金带来压力。另外，由于市场预期美国经济今年的增长强于预期，随着债券收益率走高，黄金难以找到看涨的吸引力，而且白银空头的失败也给市场人气带来了压力，经济增长与通胀之间的战争将继续主导黄金市场。

另一方面，积极的刺激措施助涨了人们对通胀上升的预期，并增加了市场对下周将公布的最新消费者物价数据的兴趣。数据对美元的影响将取决于扣除通胀后的物价数据所反应的利率水平。预期本周伦敦金现运行区间1760-1880美元/盎司。

上周市场要闻

1. 美国散户逼空大战骤然降温

在COVID-19大流行期间，波动性、刺激支票和封锁措施推动了股市开户和投资，股票交易在全球范围内变得越来越流行。这种狂热在上周达到了高潮，当时GameStop上演了“轧空”行情，散户抱团击溃做空该股的华尔街对冲基金。上周周初，市场走势异常劲爆：从此前的WSB散户逼空美股GameStop，再到今天的贵金属市场白银，有散户在Reddit的论坛上发帖称“发动一场全球最大的白银逼空”，引爆白银，当天最高冲至30美元/盎司。

在白银价格疯狂拉升之际，周一泰国期货交易所最新宣布白银在线期货暂停交易。对此，CNBC报道指出，周一早盘，白银期货合约大幅上涨，因为在reddit网站推动下，大量卖空股票的热潮似乎正蔓延至金属市场。不过当地时间周一晚上，芝商所将COMEX白银期货的保证金上调18%，白银期货交易的保证金从每份合约1.4万美元上调至1.65万美元，自2月2日起生效。紧接着白银周二就被打回原形，回吐了周一的全部涨幅，随后几个交易日一蹶不振，整体维持在27附近交投。

GME 等散户抱团股也纷纷暴跌，GME的股价从300多美元跌至50多美元。此前赚得盆满钵满的散户也回吐了大部分盈利，美国散户的“带头大哥”本周连续两天大幅亏损，周一亏了500多万美元，周二又亏了1300多万美元，此前的收益已经回吐到仅剩1000%。

耶伦认为，当务之急是维护金融市场的完整性，确保投资者受到保护。消息人士透露，众议院金融服务委员会（House Financial Services Committee）将于2月18日举行听证会，调查Robinhood上周限制客户交易游戏驿站（GME）等股票的决策。

2. 英国央行负利率释放重磅信号

在英国央行的“超级星期四”上：英国央行(Bank of England)上周四表示，英国各银行需要至少六个月的时间为向负利率转变做准备。英国央行货币政策委员会在其2021年首次会议后决定维持货币政策不变，其主要贷款利率保持在0.1%，资产购买目标保持在8950亿英镑(1.2万亿美元)。

英国货币政策委员会(MPC)一致投票决定维持利率不变，并将量化宽松计划维持在当前水平，因为英国有望摆脱疫情对经济造成的损害。无论如何，货币政策委员会仍要求银行做好准备，以备不时之需。但正如早些时候警告的那样，英国央行希望银行做好准备并不意味着负利率会到来。

3. 美国非农意外低于市场预期

美国劳工部最新公布的报告显示，美国1月非农就业人口增长4.9万，不及预期增长10.5万；1月失业率降至6.3%，创下去年3月以来新低。美国劳工部表示，1月，专业和商业服务以及公共和私人教育领域就业岗位的显著增加被休闲和招待、零售贸易、保健、运输和仓储领域的就业岗位减少所抵消。

市场对今天非农数据预测的范围非常大，从减少25万个工作岗位到增加40万个工作岗位，这显示出，在存在如此多因素的影响下，评估经济状况有多么困难。最终公布值显示新增就业人数4.9万，这低于多数的预期值。针对今天的非农数据，与市场“私下”20万的预期来看，有投资者着实感到失望。在经历4月以来最差的12月非农数据以来，美国非农止跌回暖，但仍然只有预期的不到一半。

在周五的非农之后，美元遭遇明显抛压，路透对此解释称，此前公布的美国就业报告暗示，一些交易员可能过高估计了美国从新冠大流行中复苏的力道。