2021-03-29 黑天鹅事件不断强势美元打击金价

2021-03-29

◆ 内容摘要：

黄金上周开盘于1746.00美元/盎司，收于1730.90美元/盎司，最高触及1747.06美元/盎司，最低触及1720.60美元/盎司，震动幅度约30美元，振幅1.52%。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据显示COMEX黄金总持仓增加、非商净多头減少，截至3月23日当周，非商业净多头減少6,129手至174,067手，減幅3.40%；SPDR上周持仓减少15.16吨至1,036.62吨。

上周美联储主要官员依然在安抚市场情绪，但鲍威尔意外的表态一度被市场解读为鹰派信号，导致风险资产遭受冲击。但随着美国核心 PCE数据的出炉，以及多位官员对宽松政策的支持态度以及认为通胀依然可控，这些因素暂时令通胀失控的担忧情绪降温，从而帮助风险资产企稳。不过本周市场出现了许多突发事件，例如围绕新疆问题引发的中国和西方国家的紧张局势，土耳其解雇央行行长促发里拉一度崩溃，同时苏伊士运河阻塞事故令航运和原油价格大幅攀升，这也激发了一定的对黄金资产的避险买盘。然而整体而言，美债收益率的重归稳定，还是帮助降低了市场的恐慌情绪。

◆ 结论与建议：

本周有关美国基建计划的消息料引发市场关注。这是许多投资者在等待拜登周二发表的经济演讲时考虑的问题。他将制定基础设施计划，其中可能包括支出和收入的细节。市场可能会因高税收而颤抖，这将提振避险美元。另一方面，一项在第一阶段不包括增税的双管齐下的立法计划可能会受到华尔街的欢迎。在基础设施方面，这无疑对经济有利，甚至可能推高通胀，美联储也会提前加息。

下周美国将公布 3 月非农就业报告，经济学家预计失业率将降至6.1%，约61.4%的美国人参加了工作，而在大流行之前，这一比例为63%。其他值得注意的数据包括可能乐观的住房数据，以及经济咨商会的3月份消费者信心指数，该指数可能更加低迷。预期本周伦敦金现运行区间1660-1785美元/盎司。

上周市场要闻

1. 鲍威尔鹰派解读差点导致股市崩溃

美联储主席鲍威尔本周发表讲话称，随着经济复苏和目标取得实质性进展，将减少债券购买，这被市场认为是一个鹰派信号，进而打压了市场的投资情绪。不过美联储副主席克拉里达称，美国经济和就业市场需要一段时间才能恢复到危机前的峰值，预计通胀率将在今年暂时超过2%`，实际的失业率接近10%，並表示美联储将支持经济复苏，直到“工作真正圆满完成”。投资者担心的是，随着美国经济复苏迹象愈发明显，以及通胀风险正在攀升，美联储官员即便嘴上宽松，未来可能也会迫于通胀压力而开始收紧政策，这令风险资产承受压力。

2. 中美局势、中英局势再度引燃舆论地缘风险继续攀升

在结束的中美阿拉斯加对话结束之后，综合纽约时报、路透社的消息，美中的会谈没有取得重大外交突破，不过有美国政府高官表示这次会谈是“有帮助的”。但上周中美紧张情绪并未消退。当地时间3月25日，美国总统拜登于白宫举行了上任以来首场总统新闻记者会。除新冠疫苗外，拜登在新闻发布会上还谈及2024年寻求连任，移民政策、驻阿美军撤退及中美关系等内容。中美关系方面，拜登表示不寻求与中国对抗，但会坚持要求中国遵守“公平竞争”、“公平贸易”及“尊重人权”的国际规则，同时拜登还保湿，在自己任期内绝不会允许中国超越美国成为世界头号强国。拜登称要加大投资，以确保美国在同中国的竞争中获胜。

另一方面，在23日欧盟宣布就涉疆问题制裁中国官员和实体之后，英国也宣布了对中国有关个人和实体进行单边制裁。中国外交部26日发公告，对英方9名人员和4个实体实施制裁。外交部介绍，这些人员和组织恶意传播谎言与虚假信息。与此同时，围绕新疆棉花问题多家品牌陷入了舆论的浪尖，这令地缘政治风险继续攀升，恐影响到市场的投资情绪。

3. 土耳其市场突然崩盘央行行长再遭解雇

当地时间3月20日凌晨，土耳其政府发布由总统埃尔多安签名的官方公告，宣布任命卡夫哲奥卢为新任土耳其央行行长，前行长阿巴尔被解职。阿巴尔被解职，被认为与3月18日土耳其央行加息有关。当地时间3月22日（周一）凌晨，土耳其里拉暴跌。当天，土耳其里拉对美元汇率从7.2比1一度跌至8.4比1，土耳其里拉兑美元一度暴跌17%。除了汇市之外，伊斯坦布尔证券交易所发布公告称，整个市场的熔断机制已经触发。股票市场、衍生品市场的股票和股票指数合约以及债务证券股票回购市场的交易暂停。