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2021-06-21 美联储意外采取鹰派立场 黄金大幅回落

2021-06-21


◆ 内容摘要:

黄金上周开盘于1877.37美元/盎司,收于1763.20美元/盎司,最高触及1877.89美元/盎司,最低触及1760.50美元/盎司,震动幅度约110美元,振幅6.25%。截至6月18日, SPDR上周持仓增加8.45吨至1,053.06吨。

黄金市场本周感受到了重大转变,因美联储意外采取鹰派立场,黄金价格下跌逾110美元。美联储意外之“鹰”冲击全球,“点阵图”预测2023年加息两次,金融市场惊现疯狂暴动行情。市场表现来看,美元“起飞”跃升至数月高位,录得14个月来最大周线涨幅,其他主要货币则全线下滑;现货黄金本周惨遭血洗,对美联储提前升息的预期毫无招架之力,本周连跌5日,自1870美元上方持续回落,最低触及1760美元附近,周跌幅超过110美元,为逾一年来最大周跌幅。本周美股全线收跌,道指累跌3.45%,录得自去年10月以来最大单周跌幅,标普500指数累跌1.91%,纳指同期累跌0.28%。

 

◆ 结论与建议:

鉴近期公布的美联储‘点阵图’表明,FOMC 成员的中位数预期为2023年美联储将加息两次,而3月时的预测还是零次,这说明6月美联储会议的鹰派程度令人意外,市場解讀美联储已经改变语境:美国已经不再处于疫情大流行之中,而是在从疫情中复苏的阶段,这将意味着朝着新的货币政策反应机制迈进;美联储决策者预期加息次数增多可能会推升实际利率,增强美元涨势的动力,至少在短期内会如此。这是点阵图显示的加息路径更加鹰派,以及调整管理利率的一个可预见的短期结果。

展望下周,市场仍将迎来美联储的考验。美联储主席鲍威尔携手多位美联储官员发表密集讲话,另外,美联储关注的通胀指标——PCE 物价指数也将于周五出炉。市场还将关注下周四公布的第一季国内生产总值(GDP)终值、耐用品订单和初请失业金人数、下周三的新屋销售和下周二的成屋销售。预期本周伦敦金现运行区间1675-1820美元/盎司。

 

上周市场要闻

1. 美联储会议纪要显示鹰派立场

北京时间周四凌晨2时,美联储在结束两日会议宣布议息结果,维持联邦基金指标利率在0-0.25%区间不变,符合市场预期。同时,仍然维持目前每个月买债1200亿美元的步伐不变。但美联储还是带来了意外:美联储的预测,即点阵图显示,18名参与预测的官员中,7名委员会成员预计在2022年开始加息,今年3月时为4名;13名委员预计在2023年开始加息,今年3月时为7名委员。在预期2023年加息的这13人中,有11人预计届时利率加幅将达到0.5%,人数占比例超过61%,比上次议息这样预期的人数多5人,预计届时利率超过1%的人数则有5人,比上次这样预期的人数多3人,人数占比例近30%。

另外,根据美联储最新预测,美国今年国内生产总值(GDP)增长7%,高过3月时估计的6.5%,明年增长3.3%,2023年则增长2.4%;今明两年失业率料分别为4.5%及3.8%。至于美联储重视的通胀指标核心个人消费支出指数(Core PCE),预测今年上升3%,高过3月时预期的2.2%,明年预计上升2.1%。

美联储还上调了用于控制基准利率的管理利率,因美元短期资金市场流动性过剩,压低了短期利率。FED将超额准备金利率(IOER)上调 5个基点至0.15%,并将隔夜逆回购协议利率(RRP)从零提高到0.05%,以保持指标利率在目标区间内。美联储主席鲍威尔上周三在新闻发布会上说,官员们在发布预测后就开始了缩减债券购买的讨论。鲍威尔上周三表示:“我预计,随着我们看到更多数据,我们将能够就(缩减资产购买计划)的时机发表更多看法。”“在这一点上,我不能提供更多的启示。但如果你愿意,你可以把这次会议看成是讨论了(关于减码的)讨论。

 

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