2021-08-16 美国消费者信心指数远不如预期黄金反弹走高

2021-08-16

◆ 内容摘要：

黄金上周开盘于1763.25美元/盎司，收于1779.22美元/盎司，最高触及1780.25美元/盎司，最低触及1680.23美元/盎司，震动幅度约100美元，振幅5.67%。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据显示COMEX黄金总持仓减少、非商净多头减少，截至8月10日当周，非商业净多头减少27,929手至168,406手，减幅14.23%；SPDR上周持仓减少3.49吨至1,021.79吨。

黄金本周初受美国 7 月份非农强劲冲击，金价仍呈现下跌走势，一度跌逾80美元，触及1680.23美元低点，而美元则在本周初上扬，逼近93关口。周内美联储多数官员持续坚持鹰派论调，对缩减购债时间表做出展望。但美国陆续公布的CPI、PPI和进口物价数据，却显示出偏鹰或偏鸽信号，迷惑投资者对通胀前景所把持的氛围。周尾8月密歇根大学消费者信心指数和美国7月进口物价指数表现，远远不如预期，促使美元短线急跌来到92.52水平，黄金和白银则反弹走高，黄金来到1779.34美元，而白银则达23.74美元收复失地。

◆ 结论与建议：

回顾上周五美国劳工部公布的数据显示，美国7月非农就业人口劲增94.3万，创下去年8月来最大增幅。7月失业率降至5.4%，为去年4月来新低。在这份报告中，私营部门和制造业就业都增长，且薪资月率、年率也走高，显示美国7月就业增长稳健，因劳动密集型服务业对劳工的需求，暗示经济在下半年初保持强劲动能。劳动力市场复苏的乐观前景，对美联储缩减购债规模的时间表扮演着至关重要的角色。回顾美联储主席鲍威尔此前所表态，希望在开始削减每月1200亿美元的购债计划之前，就业市场能表现稳定，而这份美国非农就业报告被市场视为鲍威尔口中所说的实质性进展。黄金在经历上周开端的动荡后，目前已经处于较为稳定的走势。不过黄金可能限制下行的一点是，市场已经高度反映美联储缩减资产购买计划的预期，因此如果美联储官员持续发表鹰派评论，其影响也会渐渐转弱。预期本周伦敦金现运行区间1680-1800美元/盎司。

上周市场要闻

1. 经济学家“上调明年第二季通胀预期”！彭博调查：供应链难解、劳动力短缺价格暴涨正侵蚀美国消费者购买力

彭博(Bloomberg)上周五公布最新经济学家调查，显示出美国供应链问题几乎没有出现趋缓的迹象，这无疑给经济增长施加压力，并且加剧通货膨胀。再加上劳动力短缺，还有价格暴涨正侵蚀美国消费者购买力，促使经济学家纷纷上调明年第二季通胀预期。根据8月调查64位经济学家的结果表明，他们都调降今年美国经济增长预期，并且调高接下来到2022年第二季为止，每一季的通胀预期与展望。相比去年同期，经济学家预测个人消费支出价格指数(PCE)第三季将上升4%，第四季上升4.1%，是美联储 2%通胀目标的两倍，不考虑波动性较大的食品、能源的核心PCE预估值也下修。

美国生产者物价指数(PPI)继6月份上涨1.0%后，7月再上涨1.0%。截至7月份的12个月里，PPI跃升7.8%，创10多年前该指标推出以来的新高。剔除波动性较大的食品、贸易服务和能源成分的生产者价格指数(PPI)上月上涨0.9%，而此前预期为上涨0.5%。美国7月进口物价指数月率录得0.3%，创2020年11月以来新低，预期0.6%，前值1.0%。食品、房租等民众基本需求物价持续上涨，美国市场借由可支配所得的采购可能受到限制。Peterson Institute近期研究发现，经过通胀调整后，美国多数产业工人的工资低于2019年12月。

另方面，近期新冠Delta变种毒株正在美国迅速蔓延，如果疫情恐慌或政府限制外出用餐或旅游，将进一步减缓消费力道。经济学家预估，消费者支出将以4.5%的年增率增加，较上月调查下降将近2个百分点，更远低于第二季11.8%的惊人增长。全球确诊数已经飙破2.05亿例，死亡数突破434万例。美国累计确诊超过3640万例，累计死亡数超过61.9万例。印度累计确诊数超过3211万例，巴西累计确诊数超过2028万例。经济学家也下调第三季预期消费者支出，主因是物价走高、零组件短缺造成汽车购买量下降，以及第二季抒困刺激案推动的强劲增长出现后遗症。

随着家庭需求放缓、持续性供应链问题，造成美国经济增长前景遭遇打压。经济学家认为，美国第四季GDP年增长率将为6.3%，低于7月调查的7.1%。但总体而言，美国经济仍然在增长，预计今年增长率将是1984年以来最强劲的一年。