◆ 内容摘要：

黄金上周开盘于1778.15美元/盎司，收于1780.66美元/盎司，最高触及1793.81美元/盎司，最低触及1769.80美元/盎司，震动幅度约25美元，振幅1.35%。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据显示COMEX黄金总持仓减少、非商净多头减少，截至8月17日当周，非商业净多头增加23,136手至191,542手，增幅13.74%；SPDR上周持仓减少3.49吨至1,021.79吨。

本周黄金市场遭到诸多风险事件的冲击，因此金价走势较为震荡。上周一开始，受阿富汗政局动荡影响，市场避险情绪显着升温，金价一度突破1795美元/盎司，但未能攻克1800美元/盎司大关，在周三鹰派美联储纪要出炉后美元强势走高，这对金价构成拖累。美联储7月会议纪要显示，美联储官认为今年开始缩减刺激政策可能是合适的。此外，因市场担心，在各国央行开始逆转大流行时期的刺激措施之际，德尔塔冠状病毒变种可能会推迟全球经济复苏，由此引发的避险买盘也利好美元走势。截止本周收盘，金价收盘仅微幅上涨。

◆ 结论与建议：

上周三的美联储会议纪要显示官员讨论年内缩减，市场在纪要后反应剧烈：全球股市连环下跌、大宗商品遭猛烈抛售，美元强势反弹刷新年内新高。不过美联储在大多数事情上的意见仍存在不小的分歧，但也意识到可能正越来越接近缩减刺激措施。

展望下周，央行动态方面，下周四韩国央行将公布利率决议，欧洲央行将公布7月货币政策会议纪要。不过对市场而言，更为关键的无疑是下周(8月26日-28日)举行的杰克逊霍尔全球央行年会。这个由全球顶尖国家央行行长和经济学家参加的会议受到市场密切关注，以分析政策变化的线索。投资者将关注美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔发表的讲话，寻找美联储何时宣布缩减购债计划的新迹象。此外，欧美多国将发布制造业、服务业和综合采购经理人指数(PMI)和消费者信心指数，预计这些因素将引发下周市场剧烈波动。预期本周伦敦金现运行区间1735-1800美元/盎司。

上周市场要闻

1. 美联储纪放出鹰派信号，大宗商品遭抛售美元反弹

在市场担心Delta变种病毒可能会破坏全球经济复苏之际，当地时间周三，美联储公布7月27-28日联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议的纪要文件，显示美联储已开始考虑在年底前缩减每月购债规模1,200亿美元。市场在纪要后反应剧烈：全球股市连环下跌、大宗商品遭猛烈抛售，美元强势反弹刷新年内新高。

纪要显示，决策者认为，经济正朝向促进充分就业和稳定物价的目标取得进展。当局考虑从今年开始减少买债，多数官员认为这项行动可能合适，但另外数名官员认为，明年缩减购债才属合理。另外，圣刘易斯联储主席布拉德称，若美联储错误解读通胀而推迟加息，日后可能需采取更具破坏力、幅度更加显着的加息行动，才能压抑通胀。

在纪要公布后，美国主要股指周三下跌，周四亚股和欧股则接过下跌的接力棒，亚股全线走低，欧股重挫2%，大宗商品遭猛烈抛售。铜价跌至4月以来最低，并将录得两个月来最差单周表现，新加坡铁矿石市场周四收盘下跌12%，为去年12月以来的最低水平。与此同时，金价下滑，油价亦跌至5月以来最低。受美元走强、天气预报好转以及几个关键州玉米和大豆产量前景强劲的影响，谷物市场全线下跌。棉花、糖和咖啡也受到了下跌的影响，美国ICE期货交易当日全线下跌。

2. delta 担忧打压市场风险情绪 新西兰联储暂停加息

市场对Delta变异感染率飙升的焦虑不断加剧，尤其是新西兰的突发疫情加剧担忧。上周疫情最大的受害者是新西兰，在确认了自2月份以来的首例新冠病例，新西兰政府周二宣布新的短期封锁措施。新西兰总理杰辛达·阿德恩表示，新西兰周二晚起将进入为期三天的全国封锁期，并且提到，如果有迹象表明德尔塔变异病毒已经进入社区范围内，该国会迅速做出进一步封锁措施以遏制病毒传播。

新西兰国内基本消除了新冠，其国门基本关闭，但人们可以不受限制地生活。外界普遍预期，由于新西兰经济繁荣，该国将成为自疫情爆发以来第一个加息的发达国家。但疫情改变了这一切。本来周三想扣动加息扳机的新西兰央行，未料到议息会议召开前24小时内发生本土Delta变异病毒疫情，被迫暂缓加息，新西兰元应声挫跌，该央行虽按兵不动但发表鹰派言论，新西兰元前景仍偏多。在周三的会议上，新西兰联储意外宣布维持利率不变。该央行解释称，“鉴于不确定性，同意保持官方现金利率（OCR）不变。今天的决定是在政府对新西兰各地的活动实施4级新冠限制的背景下作出的。”

3. 塔利班接管阿富汗 阿富汗货币暴跌至纪录低点

自从美国总统拜登4月决定在9·11之前从阿富汗撤军以来，塔利班在战场上取得了惊人的进展，现在整个国家的3800万人口都在他们的控制之下。当地时间8月15日，塔利班武装组织进入首都喀布尔并占领总统府，总统加尼辞职并离开该国，塔利班方面宣布掌控了国家政权。美国宣布紧急增兵，48小时内将增至6000人。随着塔利班武装分子控制了阿富汗首都，阿富汗中央银行代理行长离开了该国，不断加剧的政治动荡将该国货币推至创纪录低点。阿富汗尼周一暴跌6.55%，至1美元兑86.040阿富汗尼，连续第四天下跌。代理行长Ajmal Ahmady在推特上写道，央行被告知周五将不再发货美元，这削弱了央行供应货币的能力，引发了更多恐慌。

阿富汗的动荡蔓延到了巴基斯坦的市场。巴基斯坦2031年到期的主权美元债券周一下跌1.8美分，是自3月份政府定价以来的最大跌幅。根据彭博巴克莱指数，巴基斯坦美元债券周一在亚洲市场跌幅最大。周二，该债券价格上涨0.2美分，至100.5美分。

(以上观点仅供参考，依此入市，风险自担)