6月黄金ETF流入量提振上半年整体表现
2025-07-14
2025年上半年回顾
受6月强势流入量的驱动，2025年上半年全球实物黄金ETF流入380亿美元，创下自2020上半年以来强劲的半年度表现。
全球黄金ETF强劲半年度表现，各区域黄金ETF流量及金价
截至2025年上半年，金价飙升叠加大幅资金流入助推资产管理总规模(AUM)跃升至3830亿美元期间涨幅为41%，创月末峰值记录，总持仓增长397吨至3616吨，创2022年8月以来的高月末水平。
区域概览
北美流入领衔全球
北美地区6月流入约48亿美元,创今年3月以来强势的月度表现推动2025年上半年总流入量达210亿美元。
伊以冲突导致地缘政治风险激增,提振了投资者对避险资产的需求,并为北美黄金ETF的流入提供了支撑。
尽管6月维持利率不变，但美联储表达了对经济放缓和通胀的担忧，而市场预计美联储会因为经济问题而隆息。这样的预测已经导致美债收益率下降，加上对未来政策和经济的持续担忧，预计会让更多投资者转向黄金寻求避险从而利好黄金ETF。
欧洲地区
6月流入约20亿美元，已连续两月保持流入态势，推动2025年上半年总流入量达60亿美元
黄金ETF需求上涨的共同推动因素：
· 投资者对未来英国央行降息预期强化英国国债收益率下降
· 欧洲央行的第八次降息
· 普遍存在增长的不确定性
· 地缘政治风险的升高
亚洲地区
6月仅温和流入约6.1亿美元，但2025年上半年总流入量达110亿美元，创有史以来上半年度的高纪录，其中印度领跑流入量，中东地缘政治风险上升可能是其支撑因素。
6月，中国仅温和流入1.37亿美元，主要源于贸易紧张局势的缓和以及国内金价涨势趋缓。但在中美贸易风险加剧、经济增长担忧及金价飙升的背景之下，中国黄金ETF上半年流入88亿美元(85吨)的规模，仍然是前所未有的。
其他地区
2025年上半年总流入量达6.61亿美元，澳大利亚和南非是6月及上半年流入的主要贡献者。
上半年黄金交易量刷新记录
2025年上半年，全球黄金市场日均交易额约达3290亿美元。但6月交易量环比下降20%，可能受股市短期反弹金价强势显著降温的影响。
2025年上半年，LBMA场外日均交易额攀升至1650亿美元，远高于2024年1280亿美元的平均水平。2025年上半年纽约商品交易所黄金期货净多仓下降至586吨，但6月环比显著反弹6.5%。6月，管理基金净多仓环比增长11%至406吨，金价趋稳可能为此提供了支撑，为投资者重新建仓创造了机会窗口。
（以上内容仅供参考，依此入市，风险自担）来源：世界黄金协会
