金价涨势是否还将继续？
2025-10-13
上周国际金价报4017.85美元/盎司收盘，很多人不禁要问：“这波国际黄金价格还能涨多高？”要回答这个问题，需要回顾一下引发本轮上涨的推动因素：
·美国政府“停摆”
美国政府时隔7年再次“停摆”，加剧了美国国内政治、经济的不确定性，推动投资者寻求避险资产，增加了对黄金的需求。
·全球债务和赤字风险担忧
日本新总裁可能推行扩张性财政政策和鸽派货币政策，加大日本债务扩张和日元贬值可能性；法国总理因财政预算问题辞职，英国两党在财政问题上分歧严重，这些都加大了市场对全球债务和赤字风险的担忧，削弱了市场对主权信用货币的信心，推动国际金价上行。
·地缘政治风险上升
俄乌冲突等地缘政治风险持续发酵，导致资金涌入避险的黄金市场，推动国际金价上涨。
·美联储货币政策宽松预期
美联储9月会议纪要显示官员们存在进一步降息的意愿，10月继续降息可能性较大，实际利率下行与流动性宽松预期，显著降低了持有黄金的机会成本。此外，全球多个经济体也步入降息周期，利好黄金等贵金属价格。
·央行购金持续
全球央行持续增持黄金储备，中国人民银行截至9月末黄金储备达7406万盎司，实现连续11个月增持，提升了市场对黄金的长期信心。当然，推动国际黄金价格上涨的因素比较复杂多元，不止是上述这几个原因，今年以来，国际黄金价格已经连续四十余次刷新历史新高，2025年已累计上涨约50%，黄金成为全球表现最亮眼的主要资产之一，双节假期期间暴涨，只是其中一波行情而已。
金价还能涨多少？
关于这个问题，不同机构有不同的预测。短期来看，部分机构预测，如果美联储降息落地且地缘风险持续，10月中下旬国际黄金价格有望测试4200美元/盎司关口。中长期来看，高盛将2026年12月金价预估上调至4900美元/盎司，花旗银行甚至预测若利率持续下行，国际金价将挑战5000美元/盎司大关。不过，国际黄金价格走势存在不确定性，近期中东和谈进展就是一个信号，如美元指数反弹、美国经济数据超预期强劲等因素可能限制国际金价上涨空间。
回顾过去十年的数据，往年第四季度黄金价格整体有二平六涨二跌，整体来看，上涨概率依然偏大。今年以来，前三个季度，国际金价经历了大幅上涨，涨幅已经超过去年全年涨幅，且并未出现明显的修正态势。
根据这种走势格局，国际金价在第四季度强势上行的基础依然存在，同时，潜在的技术性修正风险也在逐渐增加。随着国际黄金价格绝对数值的不断增加，波动幅度将随之加大，300~500美元的波幅大概率将成为常态，极端行情下，不排除上千美元的波幅。
（以上内容仅供参考，依此入市，风险自担）来源：中国黄金网
